A história de The Dream Stone acontece em um Universo paralelo e é focada principalmente na luta entre o bem (personificado pelo mago The Dream Maker ou Senhor dos Sonhos), e do mal (representado por Zordrak, o “Senhor dos Pesadelos”). Cada episódio tem basicamente o mesmo enredo: Zordrak instrui seus capangas a roubar a Dreamstone (Pedra dos sonhos), que ele planeja destruir, para que a praga dos pesadelos domine o mundo dos sonhos.